起头：猎云精选；文 / 邵延港

AI 独角兽，再度向港股阛阓发起冲击。

近日，东谈主工智能企业云知声智能科技股份有限公司第三次递表港交所，进行上市前的招股书更新。这期间，阛阓早已激变，ChatGPT 带来的冲击刚刚消退，DeepSeek 掀翻的波浪还在翻涌。

AI 生意化旅途一直是东谈主工智能企业的焦点。自 2012 年创立地起，云知声就开启了 AI 落地的长征。缔造之初，当大多量企业还在探索阶段时，云知声便已凭借技艺上风拿下了家电巨头的订单。

这次 IPO，云知声定位是中国 AGI 技艺的先驱。2023 年 5 月，云知声发布山海大模子，交出其在 AGI 规模的第一张答卷。自愿布以来，山海大模子永恒保持高速迭代。在 AI "长坡厚雪"赛谈中，云知声占据垂直规模先发上风。

关于云知声而言，大模子不是生分事物。即便刻下 DeepSeek 大行其谈，B 端客户依然需要具有行业训戒的 AI 厂商赋能。在 2017 年谷歌 Transformer 架构出现和 2018 年 BERT 算法在当然说话处理方面取得冲突后不久，云知声便运转为垂直行业规模客户推出首个基于 BERT 大说话模子 UniCore 及干系 AI 处治有经营。

跟着对 AI 材干的斥地和对生意契机的耐久探索，如今的云知声聘任将生存及医疗行为主要办法阛阓。字据弗若斯特沙利文的府上，按 2024 年收入计，云知声是中国第四大 AI 处治有经营提供商，在中国生存 AI 处治有经营排行第三，在医疗 AI 管事及处治有经营排行第四。

在本钱落潮的 AI 规模，云知声的 AI 技艺落地策略，八成能将为其 AGI 立异披上一层保护色。关于技艺成色较高的云知声来说，毫不成"成于技艺又败于技艺"，如今的云知声还是为 AGI 开辟了一条灵验的门路。

顶级团队创业，创语音 AI 规模融资之最

云知声，出自一群国内顶尖 AI 东谈主才之手。

2012 年，" 75 后"的中科大博士黄伟与中科院博士梁家恩、康恒，共同创立云知声，并得到千万级别的天神轮融资。

云知声率先是一个算法团队，但为了让居品能够范围化落地，安然涉足硬件和芯片。2012 年刚创业时，云知声便在 To B（企业管事）和 To C（耗尽者管事）的赛谈抉择之间，聘任了 To B，从此为行业伙伴打造智能化居品和处治有经营。

云知声率先聚焦语音识别技艺，发布了基于云的语音识别管事，成为国内继"科大讯飞"之后第二家语音云。

在与科大讯飞兵戎再见时，云知声屡有胜绩。2013 年，云知声打败科大讯飞，成为锤子手机语音有经营提供商。在共同竞标搜狗语音助手时，云知声凭借更快的处理器速率，将五台管事器的负载优化到了 1 台，裁汰了成本，最终拿下了搜狗。

2014 年，云知声推出首款语音识别芯片，提议"云霄芯"技艺架构，大步进攻智能家电规模，得到格力、长虹等家电厂商的订单。成为其时少有的不为生意化心焦的 AI 厂商。

2016 年，云知声团队意志到，光把智能交互问题处治，还不足以构建实足的生意空间，需要着实处治行业深层问题，才有更大生意价值。

于是，云知声运转构建"贤人物联 + 贤人医疗"双轮驱动形状，于生存场景与格力合营，及于医疗场景与北京协和病院合营，插足垂直场景的膨大。

亦然在 2016 年，云知声运转为大模子作念政策布局。昔时，云知声成就的 Atlas 东谈主工智能基础纪律，不错就机器学习职责动态赞成庞大的算力，为 AI 模子的斥地、优化和生意化提供紧迫撑持。现在，其的智算集群现在领有逾越 184 PFLOPS 的联想材干，以及逾越 10PB 的存储容量。

当 2022 年底，ChatGPT 横空出世时，云知声公司里面在 12 月中下旬就组建团队，在 2023 年 2 月底就拿出来属于我方的初版大模子，并将其取名"山海"。

在云知声的发展历程中，绝大部分时辰王人在本钱的聚光灯下。自 2012 年底初次外部融资至刻下，云知声已先后完成 10 轮融资，累计融资额超 20 亿元，融资金额为我国语音 AI 规模独角兽之首。

背后的投资机构，包括挚信本钱、启明创投、磐古创投、中网投、京东、360、高通近 30 家外部投资者。

云知声终末一轮融资在 2023 年 4 月至 5 月，彼时其在递交招股书前获胜完成 7.22 亿元 D3 轮融资。按照 125.69 元的每股成本，云知声的估值达 87 亿元。

而其时各大厂商正在进行热烈的大模子竞争，该笔融资为云知声业务运营和拓展提供现款支撑。

专注垂直规模，年复合增长率 25%，大模子生意化加快

关于同样因生意化不足预期而被诟病的 AI 产业来说，大模子的出现为行业带来了朝阳。八成，由于大模子的出现，AI 着实的落地时刻还是近在目下。

2023 年 5 月，云知声在大模子爆发的期间布景下，细腻对外推出领有 600 亿个参数的山海大模子，成为云知声技艺平台云知大脑 ( UniBrain ) 的新中枢。此外，该模子在 MedBench 评测中空洞得分 82.2（第一梯队）。

2024 年，山海大模子升级为多模态版，整合跨模态信息，支撑文本、音频、图像等多种输入神色，并及时生成文本、音频、图像的狂放组合输出，开启及时多模态拟东谈主交互体验。同期，山海大模子在垂直规模发力，真切行业智能体的进阶。

如今的山海大模子已接入贤人医疗、交通、座舱等场景，酿成笼罩医疗病例生成、智能审核、政务管事等规模的智能体矩阵。云知声在招股书中以为其在被视作通向 AGI 要阶梯径的 AI 大说话模子生意化方面取得成效。

按现存业务分离，云知声的中枢收入起头于贤人生存和贤人医疗两大板块的 AI 处治有经营。其中，云知声的山海大模子行为公司技艺创新的中枢驱能源，已深度融入业务板块中。

在贤人生存板块，山海大模子为智能家居、贤人营销、贤人轨交等场景提供了更智能的交互体验和精确的管事支撑；在贤人医疗板块，山海大模子则在病历生成与治理、医保控费审核、医疗学问问答等方面发挥了紧迫作用，助力医疗业务的高效开展和质料提高。

本年 3 月 21 日，工业和信息化部高新技艺司发布《2024 年畴昔产业创新发展优秀典型案例公示》，云知声"基于大模子和语音交互技艺的医疗文书自动生成系统"效果脱颖而出，入选畴昔信息标的典型附近场景，成为天下贤人医疗规模在该标的的惟一入选创新案例。

事迹方面，招股书走漏，2022 年、2023 年及 2024 年，云知声营收分别为 6.01 亿元、7.27 亿元、9.39 亿元，年复合增长率为 25%；毛利从 2022 年的 2.40 亿元加多至 2024 年 3.65 亿元，复合年增长率为 23.3%。

同期，云知声净蚀本分别为 3.75 亿元、3.76 亿元及 4.54 亿元，加上回购股份支付开支、赎回欠债利息的融资成本等情况的经调净蚀本分别为 1.83 亿元、1.37 亿元及 1.68 亿元。净蚀本率从 2022 年的 30.5% 缩窄至 2024 年的 17.9%。

刻下中国 AI 阛阓玩家开阔，AI 处治有经营阛阓高度散布，竞争也十分热烈。2024 年，按收入计，云知声阛阓份额为 0.6%，排在第四位，但在年度收入逾越 5 亿元的企业中增长第二快。

云知声的特质是深耕垂直行业，云知声居品组合分为生存（主要提供生存场景下的住宅、生意空间、货仓及交通支撑），及医疗（主要提供专科医疗场景下的 AI 业务系统支撑）。2024 年，云知声贤人生存业务收入 7.4 亿元，占比 78.8%；贤人医疗业务收入 2.0 亿元，占比 21.2%。同庚，按收入计，云知声在中国生存 AI 处治有经营排行第三，在医疗 AI 管事及处治有经营排行第四。

AI 赛谈长坡厚雪，垂直场景正荫藏着云知声通往 AGI 的密码。

云知声凭借 AI 技艺及研发材干，成效浸透各式行业，与家电规模的格力、康养规模的祥瑞科技、医疗管事规模的北京协和病院及医保的中国东谈主保合营，豪放构兵到垂直行业内各式万般的附近场景。

云知声在管事客户的进程中，也得到用户反应，进而支撑山海大模子行为云知大脑的中枢不竭迭代。

此外，云知声还通过 MaaS 向斥地者和企业按需要提供 AI 大说话模子材干。居品包括基于公有云的 AI 材干 API、定制自有 AI 技艺管事平台及 AI 模子镶嵌式芯片和物联网硬件模块。

招股书走漏，2022 年、2023 年及 2024 年，云知声 AI 材干的外部用户月调用量峰值分别为 9.16 亿、9.85 亿及 10.18 亿；同期，分别已向斥地者和客户销售 1280 万、2450 万颗及 3600 万颗 AI 芯片。

十三年来，云知声进行了三次技艺跃迁，在大模子期间，通过先发上风拿到了一张通往 AGI 期间的船票。这次冲击 IPO欧洲杯体育，云知声将在本钱阛阓遭逢最懂我方的投资东谈主。