证券时报网讯，中金公司研报指出，1、瞻望2025年中国自然气表不雅破费量增速约6.2%。2、瞻望2025年中国上游自然气批发价钱趋稳。基于国外LNG现货价钱和国外油价走势，中国自然气产业链上游企业于2025年大幅下调自然气批发价钱概率较低，但推敲到自然气市集化检阅的趋势，上游企业的契约内自然气订价策略或侧重于裁减住户和非居间交叉补贴，基于这个假定，判断：1）不停气资源价钱小幅上调1%—2%，且不停资源占契约量比例略有裁减，2）非不停资源价钱同比下调5%—8%，3）挂钩CLD现货价钱占比同比抓平或小幅上调。3、下流市集化检阅潜入，行业竞争神志有望进一步改善。同2024年相同，2025年自然气市集化检阅的要点仍在勾搭民用气采购老本以减少交叉补贴。基于上游的不停气/非不停气价钱交流情况以及价钱联动战略，燃气公司住户用气平均销售价钱仍有0.1元/立方米—0.2元/立方米的调升起间，住户价钱的交流或脱手2025年燃气公司笼统毛差同比提高0.01元/立方米—0.02元/立方米。此外，行业安全监管趋严的趋势不会转变，政府或将持续鼓舞城镇管说念燃气限制化整合，改善行业竞争神志。

校对：彭其华

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